其次，高端裝備制造業(yè)今后的發(fā)展將使多個(gè)行業(yè)收益，其中鋼鐵行業(yè)也將得到明顯利好。目前，我國飛機(jī)制造業(yè)發(fā)展成果顯著，帶動(dòng)未來航空用鋼技術(shù)，以及國內(nèi)超高強(qiáng)度鋼的發(fā)展。
最后，我國城鎮(zhèn)化和工業(yè)化加快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型速度加快，后期拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力仍然強(qiáng)勁，市場(chǎng)鋼材需求仍較旺盛。其中，除了保障房工程外，水利工程大規(guī)模開工建設(shè)，鐵路建設(shè)項(xiàng)目投資也較大，建筑用鋼材需求較大；造船、汽車、工程機(jī)械等行業(yè)增速趨緩，板帶材產(chǎn)品同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。
盈利能力下降等待業(yè)績(jī)春天
據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，上市鋼企實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入11709億元，比去年同期增長(zhǎng)了21.3%，但歸屬于母公司凈利潤由去年的230.53億元減少至196.33億元，減少了15%。
從鋼鐵行業(yè)的上市公司總體來看，今年前三季度毛利率下降至7.22%，環(huán)比繼續(xù)下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，凈利率僅為1.72%，下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。
根據(jù)鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)的77家大中型鋼廠利潤來看，1—9月份累計(jì)利潤為823.4億元，比上年同期增加27.74%。9月份大中型鋼鐵企業(yè)銷售收入利潤率僅為2.53%，1—9月份累計(jì)利潤率僅為2.99%。上市公司業(yè)績(jī)明顯低于全行業(yè)水平，主要是今年以來建筑用鋼盈利能力明顯好于板材，而大中型鋼鐵企業(yè)板材占比大，盈利能力不如生產(chǎn)建筑用鋼的中小企業(yè)。由于10月份鋼價(jià)大幅下跌，不排除行業(yè)將短暫虧損。
根據(jù)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)今年3季度全行業(yè)盈利環(huán)比2季度下滑20%，而上市公司3季度凈利潤環(huán)比2季度下降41%，符合夏季屬淡季，業(yè)績(jī)環(huán)比下降的預(yù)期。
對(duì)鋼鐵行業(yè)業(yè)績(jī)的下滑，分析人士認(rèn)為，一方面隨著三季度鐵礦石、焦炭等原料采購成本堅(jiān)挺，使得鋼鐵企業(yè)成本同比仍保持較高增長(zhǎng)；另一方面，鋼價(jià)在三季度維持高位震蕩，加之鋼廠產(chǎn)銷量居高不下，使得總得營業(yè)收入也相應(yīng)同比明顯提高。
盈利下滑原因一是營業(yè)成本上升幅度超過營收增幅。二是費(fèi)用的增加，特別是財(cái)務(wù)費(fèi)用與管理費(fèi)用都有20%以上的上升。分季度來看，從2010年到現(xiàn)在，2011年三季度的凈利潤僅僅多于10年三季度，但營業(yè)成本卻遠(yuǎn)超10年三季度。凈利率和毛利率也是同樣狀況，在鋼價(jià)較去年增幅較大的情況下，盈利仍處低位，可見鋼企成本壓力之大。
四類品種初現(xiàn)中期配置價(jià)值
對(duì)于鋼鐵行業(yè)未來的業(yè)績(jī)，華泰聯(lián)合證券表示，當(dāng)前大部分普通鋼鐵企業(yè)對(duì)自身盈利的掌控能力仍不強(qiáng)，四季度可以逐步調(diào)低對(duì)長(zhǎng)材為主的鋼廠盈利預(yù)期，仍建議重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)特鋼、資源題材的企業(yè)，如新興鑄管、太鋼股份、大冶特鋼、八一鋼鐵、酒鋼宏興、西寧特鋼等，以及寶鋼、河北這樣個(gè)別盈利穩(wěn)定、有利好支撐、可看長(zhǎng)遠(yuǎn)的大型鋼廠，維持從相對(duì)估值角度考慮衡量的波段操作為主。
另外，目前鋼鐵行業(yè)的“十二五”規(guī)劃，主要圍繞“結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)”的主線，第一創(chuàng)業(yè)證券建議關(guān)注高端鋼材、特鋼品種及三級(jí)螺紋鋼等。
與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)正經(jīng)歷行業(yè)周期變化和經(jīng)濟(jì)周期變化的正反向沖擊，從行業(yè)格局講，利于鐵礦石價(jià)格的動(dòng)力趨緩或消失，鋼鐵行業(yè)相對(duì)配置價(jià)值逐漸提升，但目前面臨著經(jīng)濟(jì)周期的不利沖擊：經(jīng)濟(jì)增速下滑，該階段而言，經(jīng)濟(jì)周期下行對(duì)盈利的影響更大，而行業(yè)格局和議價(jià)能力的提升是長(zhǎng)期和緩慢的過程