6月份多個(gè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，二季度GDP情況如何成為牽動(dòng)市場(chǎng)的一大熱點(diǎn)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位專家預(yù)測(cè)，二季度整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能將進(jìn)一步提升，GDP增幅大概率轉(zhuǎn)正。
值得關(guān)注的是，從統(tǒng)計(jì)局此前發(fā)布的數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)初步核算，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值206504億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6.8%。分產(chǎn)業(yè)看，產(chǎn)業(yè)增加值10186億元，下降3.2%；第二產(chǎn)業(yè)增加值73638億元，下降9.6%；第三產(chǎn)業(yè)增加值122680億元，下降5.2%。
華創(chuàng)證券宏觀分析師張瑜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)二季度GDP增幅2.7%左右。二季度第二產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)是較為強(qiáng)勁的，無論是工業(yè)還是建筑業(yè)。按照估算，在二季度GDP回升至2.7%的情況下，第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)1.8%（去年二季度第二產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)2.3%），第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)0.9%（去年二季度第三產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)3.6%）。第三產(chǎn)業(yè)恢復(fù)情況明顯慢于第二產(chǎn)業(yè)。
國(guó)泰君安研究所全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家花長(zhǎng)春認(rèn)為，5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)奠定了接下來經(jīng)濟(jì)逐級(jí)抬升的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)二季度GDP增幅3.4%。
經(jīng)濟(jì)動(dòng)能在進(jìn)一步提升
5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中，基建和房地產(chǎn)表現(xiàn)出較強(qiáng)的景氣度，出口沖擊體量也小于預(yù)期。從6月份的高頻數(shù)據(jù)和PMI數(shù)據(jù)來看，二季度整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能仍然在進(jìn)一步提升。但疫情對(duì)于部分行業(yè)的沖擊影響仍未完全消散，經(jīng)濟(jì)從一季度休克狀態(tài)中環(huán)比恢復(fù)的動(dòng)能也在慢慢回歸常態(tài)。
浙商證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，二季度以來，經(jīng)濟(jì)持續(xù)向合理增長(zhǎng)區(qū)間靠攏。供給端，復(fù)工復(fù)產(chǎn)基本達(dá)成，PMI已連續(xù)4個(gè)月位于榮枯線上方，工業(yè)增加值持續(xù)修復(fù)，6月上旬全國(guó)全口徑發(fā)電量同比增長(zhǎng)約9.1%，大超預(yù)期，預(yù)計(jì)6月份工業(yè)增加值增速可達(dá)6.4%。
需求端，整體上呈現(xiàn)投資消費(fèi)的特征，5月份當(dāng)月的固定資產(chǎn)投資增速0.9%，投資數(shù)據(jù)由負(fù)轉(zhuǎn)正，地產(chǎn)和基建表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，高技術(shù)制造業(yè)投資亦大幅改善，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)修復(fù)；消費(fèi)如期穩(wěn)健修復(fù)，預(yù)計(jì)6月份當(dāng)月增速可實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正；二季度大的亮點(diǎn)來自凈出口，抗疫物資出口加速及中國(guó)生產(chǎn)能力填補(bǔ)全球供給缺口的邏輯下，預(yù)計(jì)二季度貿(mào)易順差或超萬億元，對(duì)GDP將有較強(qiáng)正向拉動(dòng)?？傮w看，二季度GDP增幅有望轉(zhuǎn)正至3.3%。
仍需關(guān)注投資與消費(fèi)
就貨幣政策來看，李超表示，今年《政府工作報(bào)告》沒有提出具體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)，穩(wěn)民生、穩(wěn)就業(yè)是今年更重要的政策目標(biāo)。這表明了現(xiàn)階段政府不會(huì)出臺(tái)“大水漫溉”式的強(qiáng)刺激，而是引導(dǎo)財(cái)政、貨幣、投資等政策聚力支持穩(wěn)就業(yè)、保民生，支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，緩解中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，確保剩余貧困人口全部脫貧。未來政策底線仍需關(guān)注調(diào)查失業(yè)率，7月份、8月份大學(xué)生畢業(yè)季可能使得調(diào)查失業(yè)率出現(xiàn)階段性上行壓力，觸發(fā)寬松政策操作再次加碼。
展望全年，李超表示，今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要的驅(qū)動(dòng)力仍在投資，逆周期調(diào)控發(fā)力的情況下，基建投資將韌性；隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)的拿地、建工、銷售和資金等數(shù)據(jù)均出現(xiàn)逐步修復(fù)，有助于推高地產(chǎn)投資；制造業(yè)投資受企業(yè)利潤(rùn)企穩(wěn)、高技術(shù)制造業(yè)的強(qiáng)有力支撐及政策支持，未來也將是逐步回升的走勢(shì)；消費(fèi)也在逐步修復(fù)，但受疫情影響，截至目前餐飲、影院、旅游等消費(fèi)領(lǐng)域仍未完全恢復(fù)正常狀態(tài)，預(yù)計(jì)消費(fèi)對(duì)今年GDP增幅的貢獻(xiàn)率將大為降低；3月份至今我國(guó)貿(mào)易順差持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)該趨勢(shì)可持續(xù)，全年商品+服務(wù)貿(mào)易順差對(duì)名義GDP增幅的拉動(dòng)可達(dá)1個(gè)百分點(diǎn)。
綜合看，預(yù)計(jì)全年GDP實(shí)際同比增幅為2.3%，二季度轉(zhuǎn)正，三季度、四季度回到合理區(qū)間，分別為6.1%和6.4%。