3月30日，商務(wù)部網(wǎng)站刊登了部長陳德銘的署名文章《建設(shè)性地推動(dòng)中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康發(fā)展》。文章稱，人民幣匯率無法解決中國與美國之間的貿(mào)易不平衡問題，貿(mào)易流向的決定性因素是市場供求關(guān)系，而非匯率。

　　這已經(jīng)不是陳部長第一次對(duì)近日的人民幣匯率紛爭做出回應(yīng)。美國貿(mào)易逆差不斷擴(kuò)大并主動(dòng)挑起匯率之爭

　　把握人民幣匯率博弈的主動(dòng)權(quán)

　　記者：去年美國就曾對(duì)人民幣施壓，這次似乎來得更為“兇猛”。3月中旬，130名美國眾議員聯(lián)名致信要求奧巴馬政府“動(dòng)用一切資源促使中國結(jié)束匯率操縱”，甚至敦促白宮在即將發(fā)布的半年度匯率報(bào)告中將中國列為“匯率操縱國”。

　　重壓之下，我國政府多次重申，人民幣不存在美國認(rèn)為的低估和操縱，如果美國對(duì)中國采取貿(mào)易制裁，中國不會(huì)熟視無睹；過多地要求人民幣升值的噪音對(duì)彼此發(fā)展沒有任何幫助。一連串的明確表態(tài)熄滅了市場有關(guān)人民幣大幅升值的預(yù)期，使其回歸平穩(wěn)之途。

　　陳雨露：我們要積極應(yīng)對(duì)以美國為代表的西方世界在人民幣匯率問題上出現(xiàn)的“政治化”、“情緒化”傾向。與其他利率政策不同，匯率本身是兩種貨幣之間的比價(jià)，因此匯率政策有天然的主權(quán)邊界?，F(xiàn)在美國盯住人民幣匯率問題不放，主要出于“一箭三雕”的目的：一是要把金融危機(jī)的原因轉(zhuǎn)嫁給人民幣匯率；二是在國內(nèi)中期選舉上改變它政治上的防守地位；三是在未來十年達(dá)到對(duì)中國崛起戰(zhàn)略遏制的目的。依我看，美國政府為了中期選舉而慌不擇路，出此下策，實(shí)在是美國政治體制的一種悲哀。對(duì)于這樣的下策，中國不可能接受。

　　李稻葵：美國等國家把匯率矛頭指向我們是非常不合理的，有違基本的事實(shí)。數(shù)據(jù)表明，從2005年到2008年，除中國外，世界十大新興市場國家的匯率貶值了8%，而人民幣的有效匯率升值了7%-8%，這一升一降中，我國對(duì)世界上主要的新興市場國家的匯率升值了15%以上。也就是說，人民幣不僅沒有貶值而是處于升值狀態(tài)。

　　中國去年的順差73%來自美國，但中國對(duì)周邊國家有1200多億美元的逆差，對(duì)拉美國家、世界上58個(gè)最不發(fā)達(dá)國家總體也是逆差。造成中美貿(mào)易順差的根本原因是在全球化過程中，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生調(diào)整變化。很多對(duì)美出口的企業(yè)，看到中國勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢，把最終裝配轉(zhuǎn)移到中國。這種產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移導(dǎo)致中國對(duì)美順差增加，但是從美國統(tǒng)計(jì)看，美國對(duì)亞洲的逆差占其貿(mào)易逆差的比重并未明顯變化，僅在亞洲國家和地區(qū)之間發(fā)生了轉(zhuǎn)移。因此并不支持順差大就是匯率低估的片面論斷。

　　據(jù)我觀察，美國的政治出現(xiàn)了一個(gè)重要變化，那就是在國內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)的問題上向左轉(zhuǎn)，通用汽車的破產(chǎn)，金融救市都是搞干預(yù)主義；但在國際問題上向右轉(zhuǎn)，僅僅維護(hù)美國包括西方國家自身的利益，已經(jīng)基本上放棄了自由貿(mào)易的大旗，他們要主導(dǎo)新興的全球化，這就是這場匯率之爭的大背景。如果我們在匯率問題上處理不當(dāng)，會(huì)對(duì)未來產(chǎn)生一系列的麻煩，會(huì)影響、威脅到我們的核心利益，所以我們要緊緊抓住這次匯率博弈的主導(dǎo)權(quán)和主動(dòng)權(quán)。

　　人民幣大幅升值蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)

　　記者：李教授提到的“逆差”讓我想到出口形勢。眼下中國出口的轉(zhuǎn)暖回升毋庸置疑，但也要看到國際市場寒意尚存，我國的出口前景也不容樂觀。從目前長三角的企業(yè)形勢看，出口呈現(xiàn)快速復(fù)蘇的態(tài)勢，但整體利潤率的回升還較慢。一旦人民幣出現(xiàn)一定幅度的升值將會(huì)產(chǎn)生哪些影響？

　　陳雨露：人民幣升值的預(yù)期可能會(huì)誘發(fā)資產(chǎn)價(jià)格的新一輪的大幅上漲，帶來泡沫經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，主要影響路徑有三個(gè)：一是一旦人民幣升值對(duì)中國的出口形成較大的影響，很可能會(huì)使政策要依賴于低利率和更加寬松的貨幣政策，也依賴于房地產(chǎn)業(yè)的繁榮來保持經(jīng)濟(jì)增長。這一點(diǎn)應(yīng)從上世紀(jì)80年代后半期的日本汲取教訓(xùn)。二是人民幣升值的預(yù)期通過財(cái)富效應(yīng)、價(jià)值重估的效應(yīng)影響到房價(jià)，或者會(huì)刺激房地產(chǎn)投資需求。三是會(huì)加速海外熱錢的流入，影響到基礎(chǔ)貨幣的投放，影響到流動(dòng)性。所以如果人民幣大幅升值，對(duì)剛剛走向復(fù)蘇進(jìn)程的中國經(jīng)濟(jì)來說確實(shí)是極大的風(fēng)險(xiǎn)。

　　徐衛(wèi)民：東渡集團(tuán)是一個(gè)國際化的服裝企業(yè)。據(jù)我了解，雖然當(dāng)前出口形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但是國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)最擔(dān)心的還是人民幣升值的預(yù)期。

　　由于我國紡織服裝企業(yè)以中小企業(yè)為主，對(duì)人民幣升值的敏感性非常強(qiáng)烈，在利潤率已經(jīng)逼近盈虧平衡點(diǎn)之際，如果今年人民幣升值重新啟動(dòng)甚至加速上升的話，大多數(shù)企業(yè)都將“無利可尋”。一般講，現(xiàn)在的紡織行業(yè)產(chǎn)品利潤率也就在5%左右，這還是經(jīng)營的比較好的，大部分能控制在3%。人民幣升值將會(huì)使紡織品出口雪上加霜：如果人民幣升值1%，將近20%的企業(yè)已經(jīng)到了利潤平衡點(diǎn)的極點(diǎn)；如果人民幣升值5%，我估計(jì)將近有一半以上的企業(yè)面臨倒閉。

　　李稻葵：目前保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，不但有利于美國、歐盟等發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)體，而且有利于新興市場國家經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)回升，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇意義重大。一方面人民幣匯率穩(wěn)定將幫助中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，進(jìn)而通過進(jìn)口的大幅增長，為其他新興國家提供了廣闊的市場和發(fā)展機(jī)會(huì)。同時(shí)，我們正在進(jìn)行大規(guī)模的結(jié)構(gòu)調(diào)整，大力度地轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這個(gè)過程中最大的受益者不只是中國的老百姓，更包括了美國等發(fā)達(dá)國家。我國內(nèi)需擴(kuò)大之后必然會(huì)購買大量高新技術(shù)產(chǎn)品、資本密集型產(chǎn)品、耐用消費(fèi)品等，這些產(chǎn)品投入過程附加值大多來自于發(fā)達(dá)國家。

　　保持匯率穩(wěn)定是務(wù)實(shí)之選

　　記者：爭論還在繼續(xù)，無論結(jié)果如何，我們要有清醒的認(rèn)識(shí)和做好應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。我想?yún)R率政策不是孤立的，根本上要適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和節(jié)奏，服從于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)一定時(shí)期的總體目標(biāo)。

　　陳雨露：如何確保中國在未來30年經(jīng)濟(jì)崛起的機(jī)遇期里盡量避免危機(jī)出現(xiàn)，關(guān)鍵是能夠成功地管理泡沫經(jīng)濟(jì)。我認(rèn)為，保持人民幣匯率的穩(wěn)定是避免泡沫經(jīng)濟(jì)的一個(gè)非常重要的政策選項(xiàng)。今年重點(diǎn)是管理好貨幣閘門，同時(shí)嚴(yán)密關(guān)注資產(chǎn)市場動(dòng)向，特別是房地產(chǎn)價(jià)格，要試著用非常規(guī)的貨幣政策管住房地產(chǎn)的泡沫，特別要降低資產(chǎn)市場的杠桿利率，比如提升購房的首付或者停貸第二、三套住房等政策。

　　李稻葵：處理好當(dāng)前的人民幣匯率紛爭，我主張分三步走：第一步首先要牢牢占領(lǐng)信息的發(fā)布權(quán)，既然是雙方博弈，就不能夠只想自己的道理，要向全世界講道理，力爭得到更多國家的支持；第二步要加強(qiáng)從民間的角度多與美國地方和議員溝通，化解他們的壓力；第三步，在條件適當(dāng)?shù)那闆r下，以中國自身的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的利益為目標(biāo)，適當(dāng)調(diào)整我們的匯率，當(dāng)然是漸進(jìn)式、緩和式地調(diào)整。反過來講，這種調(diào)整不是趨于國外的壓力，而是為了緩解我們自身的通脹壓力，也是為了給我們出口企業(yè)一個(gè)溫和的激勵(lì)。

　　徐衛(wèi)民：2009年，中國許多紡織企業(yè)陷入虧損,暴露了長期粗放發(fā)展積累的風(fēng)險(xiǎn)和問題,而占總數(shù)1/3的紡織企業(yè)逆勢而為,代表了全行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的方向。我認(rèn)為，消化人民幣升值帶來的不利影響，出口企業(yè)要學(xué)會(huì)未雨綢繆，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，不斷提高自主創(chuàng)新的能力和速度，這不僅可以有效抵御未來出口形勢波動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，也是我國擴(kuò)大內(nèi)需，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的根本要求。

　　主持人：本報(bào)記者溫源郭麗君

    嘉賓：中國人民大學(xué)副校長、中國國際金融學(xué)會(huì)副會(huì)長 陳雨露

          清華大學(xué)金融系主任、中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任 李稻葵

          江蘇東渡紡織集團(tuán)董事長 徐衛(wèi)民