事件描述
    1月鋼材出口492萬噸,環(huán)比12月的485萬噸增長1.44%,同比增長31.80%,12月同比增速為30.38%。
    1月進(jìn)口量110萬噸,環(huán)比12月的104萬噸增長5.77%,同比增長20.50%,12月同比增速為-12.61%。
    1月凈出口量為382萬噸,環(huán)比12月的381萬噸基本持平。
    事件評論
    低價優(yōu)勢猶在,鋼材出口環(huán)比小幅上升:一般來說,從價格變化反應(yīng)到出口訂單發(fā)貨的貿(mào)易活動存在1~2個月的時滯,因此,當(dāng)月出口量的變化主要與前1~2個月的國內(nèi)外價差走勢較為相關(guān)。去年12月份以來,國外鋼價持續(xù)上漲,國內(nèi)外剛價差有所擴(kuò)大,使得國內(nèi)鋼材低價優(yōu)勢明顯,從而帶動出口訂單增加,1月鋼材出口環(huán)比小幅增長。實(shí)際上,12月有所回升的鋼鐵行業(yè)PMI出口訂單指數(shù)對此也有一定的反映。1月鋼鐵行業(yè)PMI出口訂單指數(shù)環(huán)比仍有小幅增長,同時伴隨季節(jié)性需求緩慢恢復(fù),預(yù)計短期出口有望仍然維持高位。
    鐵礦石進(jìn)口量回落,補(bǔ)庫需求放緩與低價優(yōu)勢消失:1月國內(nèi)鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比有所下降,回落至過去一年來相對正常的水平:一方面是礦價快速上漲后鋼企集中補(bǔ)庫的需求有所放緩,另一方面,進(jìn)口礦漲幅較大使得前期的低價優(yōu)勢逐漸消失,國內(nèi)鋼企進(jìn)口礦配比有所下降,國產(chǎn)礦需求相對上升。
    從歷史經(jīng)驗來看:1、進(jìn)口礦均價變動滯后普氏指數(shù)均價約1個月左右,主要是招標(biāo)、裝船、海運(yùn)等進(jìn)口貿(mào)易過程存在1個月左右的時間間隔;2、礦價上漲較快時,進(jìn)口礦均價漲幅一般都落后普氏指數(shù),這由于進(jìn)口礦品位差異較大,礦價快速上漲后鋼企對低品位的非主流進(jìn)口品種的采購力度有所加大,使得海關(guān)統(tǒng)計的進(jìn)口礦石均價漲幅也相對較小。
    鋼材出口繼續(xù)高位運(yùn)行,但增量效應(yīng)不足。內(nèi)需方面,與即將到來的旺季需求相對應(yīng)的是當(dāng)前并不算高的產(chǎn)量水平和產(chǎn)能利用率。因此,繼續(xù)維持行業(yè)“中性”評級。