行業(yè)觀點(diǎn)及推薦
    行業(yè)觀點(diǎn):
    產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高,大幅超市場預(yù)期。高產(chǎn)量以及未明顯起色的需求帶來高庫存壓力。若未來需求沒有明顯起色或者鋼廠主動減產(chǎn),行業(yè)盈利將重回低點(diǎn)。我們短期對行業(yè)保持謹(jǐn)慎態(tài)度,輕行業(yè)、重公司。重點(diǎn)推薦方大炭素(傳統(tǒng)炭素產(chǎn)品向炭素新材料轉(zhuǎn)型)、方大特鋼。
    重點(diǎn)推薦:方大炭素、方大特鋼、新興鑄管、大冶特鋼。
    1、新材料:方大炭素
    2、城鎮(zhèn)化、鐵路投資大增長:新興鑄管、大冶特鋼
    3、業(yè)績穩(wěn)定性:方大特鋼
    本周數(shù)據(jù)要點(diǎn)
    1、盈利:即期礦價暴跌,帶來模擬利潤(當(dāng)期成本)上升40元/噸,模擬利潤(成本滯后)則減80-120元/噸。
    2、鋼價:鋼價價格普跌80-130元/噸,熱軋跌幅最為明顯。
    3、原料:普氏指數(shù)133.8美元,暴跌15.2美元;外礦跌100元,內(nèi)礦跌26元。
    4、庫存:鋼材庫存2251萬噸,繼續(xù)攀升;港口礦石6723萬噸,同比低32%。
    盈利估算
    噸稅前利潤(當(dāng)期成本)
    本周生鐵6元/噸,增91元/噸;鋼坯-181元/噸,增67元/噸;螺紋(調(diào)坯)13元/噸,減22元/噸;螺紋-168元/噸,增44元/噸;高線-174元/噸,增45元/噸;熱軋-105元/噸,增4元/噸;冷軋38元/噸,增53元/噸;中厚板-158元/噸,增44元/噸。
    噸稅前利潤(成本滯后4周)
    本周生鐵-176元/噸,減32元/噸;鋼坯-363元/噸,減56元/噸;螺紋(調(diào)坯)-64元/噸,減69元/噸;螺紋-350元/噸,減79元/噸;高線-356元/噸,減78元/噸;熱軋-286元/噸,減119元/噸;冷軋-143元/噸,減70元/噸;中厚板-339元/噸,減79元/噸。
    鋼價
    本周螺紋3837元/噸,跌81元/噸;高線3673元/噸,跌80元/噸;熱軋3871元/噸,跌129元/噸;冷軋4799元/噸,跌71元/噸;中厚板3867元/噸,跌81元/噸。
    螺紋主力合約1310本周3860元/噸,跌67元/噸。三月連續(xù)合約3834元/噸,跌98元/噸;不考慮資金成本,升水85元/噸?？紤]資金成本,升水49元/噸。
    原料
    礦石:內(nèi)礦922/噸,跌26元/噸;進(jìn)口現(xiàn)貨礦880元/噸,跌100元/噸。
    普氏指數(shù)133.8,跌13.3美元/噸;MB指數(shù)133.0,跌15.2美元/噸。
    新加坡SGX礦石掉期:當(dāng)月合約138.5美元/噸;3月合約122.8美元/噸。
    焦煤1270元/噸,跌3元/噸;二級冶金焦1568元/噸,跌41元/噸。
    廢鋼2609元/噸,平;煉鋼生鐵2964元/噸,跌26元/噸;鋼坯3255元/噸,跌55元/噸。
    鐵合金:硅鐵6425元/噸;硅錳合金6875元/噸;錳鐵6425元/噸;鉻鐵7475元/噸。
    海運(yùn)費(fèi):巴西-中國17.5美元,漲0.1美元;西澳-中國7.4美元,漲0.1美元。
    庫存
    鋼材社會庫存:合計2251萬噸,環(huán)比增25萬噸;螺紋增2.0%;高線增2.2%;熱軋增0.5%;冷軋增0.0%;中板降3.0%。
    港口鐵礦庫存:6723萬噸,增69萬噸。
    行業(yè)數(shù)據(jù)
    產(chǎn)量
    2月國內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量220.8萬噸,同比增14.6%,環(huán)比增7.6%,創(chuàng)歷史新高。
    進(jìn)出口
    2月國內(nèi)鐵礦進(jìn)口5642萬噸,同比降13.2%;鋼材出口464萬噸,同比增36.9%;鋼材進(jìn)口90萬噸,同比降26.2%。
    2月粗鋼凈出口392萬噸,同比增73.0%。
    行業(yè)動態(tài)
    1、后市鋼價面臨下行壓力 需要關(guān)注三個問題:一是鋼鐵生產(chǎn)水平偏高,市場仍呈現(xiàn)供大于求的局面。二是社會庫存增加較多。三是生產(chǎn)要素價格趨升,鋼鐵企業(yè)成本壓力加大。(中鋼協(xié))
    2、封殺鋼企,鋼貿(mào)商“上位”。3月8日,杭州沙鋼經(jīng)銷商聯(lián)合抵制沙鋼。多地鋼貿(mào)商也正在“預(yù)謀”效仿此做法。鋼貿(mào)商封殺鋼企源于近期鋼價下跌,鋼價倒掛,出現(xiàn)大幅虧損和資金面壓力(來源:華夏時報)
    3、鐵礦石期貨上市在望。鐵礦石期貨上市推進(jìn)工作正在穩(wěn)步進(jìn)行之中,參照焦煤期貨上市流程,預(yù)期鐵礦石期貨在今年國慶節(jié)前推出。(來源:中財網(wǎng))
    鋼廠調(diào)價
    武鋼4月:熱軋平盤,SPHC3.0mm*1250*C4120元/噸;軋板平盤,Q235 14-20mm中板3900元/噸;冷軋上調(diào)50-80元/噸,SPCC1.0mm*1250*C4660元/噸。
    沙鋼3月中旬。螺紋鋼下調(diào)250元/噸,Φ14-25mm HRB335螺紋3800元/噸;普線下調(diào)100元/噸,Φ6.5mm HPB300高線3900元/噸。