鋼廠當(dāng)前利潤的存在有其自身的邏輯與合理性。對于后市鋼廠利潤的判斷可簡化為對螺紋鋼和鐵礦石這兩個品種比價(jià)的判斷，即兩者基本面的對比。螺紋鋼分析包括粗鋼產(chǎn)量、下游終端和中間需求的變化，而鐵礦石的分析包括鐵礦石供給、粗鋼產(chǎn)量與庫存調(diào)整。因此，其核心因素是鋼鐵終端需求的變化、粗鋼產(chǎn)量的變化、鐵礦石供給端的變化。其中，鋼鐵終端需求以及鐵礦石供給端的變化是主要變量，粗鋼產(chǎn)量的變化取決于這兩個變量的變化情況。因此，鋼鐵終端需求的變化以及鐵礦石供給端的變化是重中之重。
前期鐵礦石供給充足，粗鋼產(chǎn)量高位，鐵礦石需求尚可，而目前，受資金緊張和看跌鐵礦石限制，鋼廠補(bǔ)庫意愿不強(qiáng)，以去庫存為主，對礦價(jià)形成打壓。三季度末四季度前期，終端需求走弱將導(dǎo)致鋼價(jià)下行，進(jìn)而傳導(dǎo)至鐵礦石市場，隨著高價(jià)礦的消耗以及低價(jià)礦的補(bǔ)充，鋼廠利潤先抑后穩(wěn)。
四季度末終端需求進(jìn)一步走弱，鋼廠利潤再次收窄。受天氣影響，四季度末終端需求進(jìn)一步萎縮，在資金緊張以及經(jīng)濟(jì)增速下滑的背景下，貿(mào)易商備貨意愿不高，成品需求不佳。對于鐵礦石來說，雖然鋼廠實(shí)行低庫存策略，但需求仍較為剛性，因此鐵礦石需求狀況好于成品。另外，預(yù)計(jì)鐵礦石供給端基本持穩(wěn)，四季度末鐵礦石強(qiáng)于成品，鋼廠利潤或再次收窄。
通過對鐵礦石和螺紋鋼供需層面的分析，預(yù)計(jì)下半年鋼廠利潤將被逐步壓縮，三季度先抑后穩(wěn)，四季度前期以穩(wěn)為主，四季度末因終端需求進(jìn)一步走弱，導(dǎo)致鋼廠利潤再次下滑。