進入11月份，國內(nèi)鋼市迎來一波大漲。全國螺紋鋼價格普遍達到“3”字頭，已沖破4月份高點，唐山二級冶金焦站上2000元/噸、進口礦價即將沖破600元/噸關(guān)口。隨著主流鋼廠新一輪調(diào)價政策出臺，透視下鋼廠對后市有何看法？
11月11日，沙鋼11月中旬建材價格大幅上調(diào)400-500元/噸。其中，20mm三級螺紋鋼出廠價暴漲500至3200元/噸，較杭州市場同規(guī)格品種高170元/噸。沙鋼出廠價與現(xiàn)貨市場價差明顯擴大，主要考慮到后期生產(chǎn)成本還將明顯推高，對建材價格走勢相對樂觀。
與此同時，寶鋼、武鋼也于“雙11”出臺12月份板材出廠價，寶鋼熱卷上調(diào)300，武鋼熱卷上調(diào)400。相對于熱卷現(xiàn)貨市場一個月七、八百元漲幅，主流板材生產(chǎn)企業(yè)調(diào)價幅度明顯要小，導(dǎo)致鋼廠與現(xiàn)貨市場價差出現(xiàn)收窄。武鋼3.0mm熱卷12月出廠價3810元/噸，較今日武漢市場價格高280元/噸，而10月份兩者價差一度高達500元/噸，表明武鋼對后期走勢謹(jǐn)慎，不敢盲目看漲。
那么，當(dāng)前鋼市基本面是否還能推動鋼價進一步走高？
首先，焦炭、鐵礦石兩個主要鋼鐵原材料價格仍在上漲。一方面，由于鋼廠對焦炭焦煤補庫剛需仍在，“雙焦”價格仍易漲難跌。10月份沙鋼焦炭結(jié)算價暴漲250元/噸。11月10日邢臺鋼鐵主焦煤采購價1280元/噸，本月累計暴漲260元/噸。另一方面，美國新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普上任后，美國貿(mào)易保護主義和提高關(guān)稅可能損害中國出口，使得人民幣貶值壓力加大，進而提高進口鐵礦石成本，后期進口礦價或突破600元/噸。
據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測，截至2016年11月11日，唐山二級冶金焦到廠價2040元/噸，本月累計大漲22.5%；京唐港61.5%澳洲PB粉590元/噸，累計大漲19%。如果按此測算，唐山鋼廠螺紋鋼生產(chǎn)成本已經(jīng)突破3000元/噸，考慮到前期原材料采購價略低，當(dāng)前螺紋鋼生產(chǎn)成本2800元/噸左右。
目前杭州、北京市場20mm三級螺紋鋼價格分別報2960元/噸、3030元/噸，本月累計大漲17%。隨著國內(nèi)鋼價持續(xù)大漲，鋼廠盈利略有好轉(zhuǎn)，不過由于原材料價格上漲過快，鋼廠經(jīng)營風(fēng)險較大，整體盈利仍不樂觀。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)最新監(jiān)測，本周（2016年11月11日）163家鋼廠盈利率56.44%，周環(huán)比增12.27%。
其次，除了高成本以外，這輪黑色系暴漲也有炒作資金的推波助瀾。不過，隨著監(jiān)管層連出重拳，上調(diào)期貨交易手續(xù)費、限制交易額等措施，黑色系期貨各品種主力合約持續(xù)減倉。盡管期價繼續(xù)偏強運行，但投資者心態(tài)開始轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，階段性瘋漲模式終結(jié)。
再次，炒作資金逐步消退后，市場再度回歸供需基本面。盡管鋼價持續(xù)大漲之后，下游接受度較低，加上冬季鋼材需求走弱，大漲行情不可持續(xù)。不過，當(dāng)前國內(nèi)鋼市供需兩弱，庫存持續(xù)下降，市場資源偏緊，無論鋼廠還是商家銷售壓力不大。
今年冬季下游用鋼需求或好于上年同期。由于地產(chǎn)及基建投資拉動，10月挖掘機銷量5816臺，同比增長71.4%；10月重卡銷量6.96萬輛，同比增長54%。同時，鋼廠進入檢修期，京津冀霧霾天氣多發(fā)影響，鋼鐵業(yè)供給端持續(xù)收縮。11日15點起，唐山鋼鐵企業(yè)再度限產(chǎn)。
總之，從主流鋼廠調(diào)價政策來看，對建材價格走勢偏樂觀，板材價格稍顯謹(jǐn)慎。從鋼市基本面來看，高成本、低庫存仍對鋼價有較強支撐，且隨著炒作資金熱度消退，短期鋼價漲勢或繼續(xù)放緩，呈現(xiàn)震蕩偏強。不過市場風(fēng)險也在積聚，少部分需求較差地區(qū)鋼價已出現(xiàn)回落。