報告要點國內鋼價本周再次下降，期貨價格持續(xù)下降帶動價差繼續(xù)收窄，估算毛利本周繼續(xù)下滑本周國內鋼價指數(shù)下降13%，其中長材下降18%，板材下降09%，上周三大指數(shù)的上漲幅度分別為-04%，-08%和01%。受制于現(xiàn)貨價格連續(xù)兩周下降的影響，螺紋鋼期貨主力合約本周再次下降，期現(xiàn)價差繼續(xù)收窄。與前段時間鋼價礦價高漲時期不同的是，這兩周的鋼價礦價同時調整直接使得我們估算的成本滯后一月毛利再次下滑，而成本的松動倒是使得成本鋼價同步估算毛利連續(xù)兩周改善。成本推動鋼價上漲雖然感覺難受，但畢竟能賺取存貨利潤，而鋼價成本松動看上去使得即期利潤改善，但即將面臨的是實際利潤下滑。
本周CRU國際鋼價指數(shù)繼續(xù)維持不變基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)繼續(xù)維持不變，不過小幅上漲的歐盟地區(qū)熱軋指數(shù)和美國地區(qū)粗鋼產能利用率顯示外需復蘇的進程依然穩(wěn)步進行。相比較復雜的國內鋼價走勢來看，溫和復蘇的國際鋼價的上漲趨勢較為明朗。逐步拉大的國內外價差可能會帶動出口復蘇超預期，減輕國內供給過剩壓力。
本周礦石價格下降57%，進口礦下降06%，國產礦下降88%，海運費本周繼續(xù)小幅上漲本周礦石價格指數(shù)再次下降57%，且上周依然上漲的進口礦價格本周也下跌06%。在下游需求并沒有旺盛到足以承受所有成本上漲的轉嫁之時，前期成本的過快上漲嚴重擠壓了鋼鐵行業(yè)的利潤。雖然當前礦石價格距離2008年3月份的歷史高點尚有約20%的距離，不過考慮到海運費2008年3月份的較高水平，實際礦石的離岸價格已經創(chuàng)出新高。因此，短期供需形勢沒有明顯改觀的礦石仍具備一定的上漲動力，但速度應該會放緩。
海運費本周小幅上漲，BDI從3013變?yōu)?354，上漲1132%（其中BCI從3238變?yōu)?956，上升2217%）。
社會庫存總量本周依然下降，不過線材和冷軋出現(xiàn)上漲在鋼價連續(xù)兩周調整的情況下，社會庫存總量本周依然下降，不過幅度明顯減小，其中線材和冷軋還出現(xiàn)小幅增加。供給端的增長短期來看速度不會太明顯，因此庫存趨勢的下降主要原因是需求的環(huán)比增加。已經在高速增長的冷軋下游出現(xiàn)放緩是預期之內的事情，而線材的表現(xiàn)不佳部分說明建筑的速度還沒有完全跟上。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6802萬噸，增加42萬噸。
市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降，跑贏大盤，跑贏滬深300幅度為237%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降148%，跑贏滬深300幅度237%。本周滬深300下降384%，上證綜指下降379%，全A指數(shù)下降472%。表現(xiàn)較好個股為本鋼板材、寶鋼股份和河北鋼鐵，本周漲幅：345%、268%和261%。
表現(xiàn)較差的個股為恒星科技、八一鋼鐵和鼎泰新材，本周跌幅為1781%、1202%和1182%。
上周周報要點回顧國內鋼價震蕩下降，長材弱于板材，期價震蕩下行價差再次收窄，估算毛利本周繼續(xù)下滑本周國內鋼價指數(shù)小幅下降04%，其中長材下降08%，板材上漲01%，上周三大指數(shù)的上漲幅度分別為14%，12%和16%。短期快速上漲的鋼價在近期開始出現(xiàn)調整跡象。在現(xiàn)貨開始出現(xiàn)走弱的情況下，期貨價格更為猶豫。螺紋鋼主力合約本周再次震蕩下行，期現(xiàn)價差也持續(xù)收窄，成本推動的上漲模式使得遠期鋼價缺乏足夠的信心支撐。受制于本周鋼價的下滑，我們估算的成本滯后一月毛利開始下降。不過由于本周成本也小幅下降，在底部徘徊已久的成本鋼價同步毛利估算反倒出現(xiàn)一定反彈。
基于統(tǒng)計原因，本周CRU國際鋼價指數(shù)維持不變基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)維持不變。從近期的情況來看，不論當前國際鋼價的上漲中是成本推動還是需求拉動的作用更大，至少在鋼價方面上漲趨勢還是較為明顯的。不過伴隨持續(xù)回升的產能利用率還是說明國際鋼價上漲依然具備一定的基礎。
本周礦石價格下降17%，進口礦上漲12%，國產礦下降35%，海運費本周小幅上漲在近期一直快速上漲的礦石價格在本周也開始出現(xiàn)下跌，當然這主要是國內礦下跌所貢獻，進口礦價格依然小幅上漲12%?？瓷先サV石價格只是在快速上漲后的正常調整。不過，即便礦石的供需在短期看略顯偏緊，但正在向歷史高點邁進的礦石價格后期即便上漲，速度也應該會放緩。畢竟目前的價格已經使得利潤在鋼鐵和礦石產業(yè)之間的分配并不十分合理，自然也并非穩(wěn)固。
海運費本周小幅上漲，BDI從3009變?yōu)?013，上漲013%（其中BCI從3071變?yōu)?238，上升544%）。
鋼價雖有下跌，但社會庫存已持續(xù)七周下降雖然本周鋼價表現(xiàn)不佳，不過社會庫存依然下降。在板材價格相對略好的情況下，板材庫存表現(xiàn)也相對較好。每年二季度基本上均是庫存下降的時期，今年看上去也不會出現(xiàn)意外。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6760萬噸，增加29萬噸。
市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周再次下降，再次跑輸大盤，跑輸滬深300幅度為403%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周下降899%，跑輸滬深300幅度403%。本周滬深300下降496%，上證綜指下降469%，全A指數(shù)下降391%。表現(xiàn)較好個股為江蘇通潤、法爾勝和魯銀投資，本周漲幅：487%、479%和399%。表現(xiàn)較差的個股為方大特鋼、三鋼閩光和鞍鋼股份，本周跌幅為1735%、1505%和1340%。
第一，國內鋼價本周再次下降，期貨價格持續(xù)下降帶動價差繼續(xù)收窄，估算毛利本周繼續(xù)下滑國內鋼價指數(shù)本周下降13%，其中長材下降18%，板材下降09%本周國內鋼價指數(shù)下降13%，其中長材下降18%，板材下降09%，上周三大指數(shù)的上漲幅度分別為-04%，-08%和01%。國內鋼價已持續(xù)兩周下降調整。
期貨價格持續(xù)下降，期現(xiàn)價差本周再次收窄受制于現(xiàn)貨價格連續(xù)兩周下降的影響，螺紋鋼期貨主力合約本周再次下降，期現(xiàn)價差繼續(xù)收窄。
成本滯后一月估算毛利本周繼續(xù)下降與前段時間鋼價礦價高漲時期不同的是，這兩周的鋼價礦價同時調整直接使得我們估算的成本滯后一月毛利再次下滑，而成本的松動倒是使得成本鋼價同步估算毛利連續(xù)兩周改善。成本推動鋼價上漲雖然感覺難受，但畢竟能賺取存貨利潤，而鋼價成本松動看上去使得即期利潤改善，但即將面臨的是實際利潤下滑。
第二，本周CRU國際鋼價指數(shù)繼續(xù)維持不變
基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)繼續(xù)維持不變，不過小幅上漲的歐盟地區(qū)熱軋指數(shù)和美國地區(qū)粗鋼產能利用率顯示外需復蘇的進程依然穩(wěn)步進行。相比較復雜的國內鋼價走勢來看，溫和復蘇的國際鋼價的上漲趨勢較為明朗。
逐步拉大的國內外價差可能會帶動出口復蘇超預期，減輕國內供給過剩壓力。
第三，本周礦石價格下降57%，進口礦下降06%，國產礦下降88%，海運費本周繼續(xù)小幅上漲本周礦石價格指數(shù)再次下降57%，且上周依然上漲的進口礦價格本周也下跌06%。在下游需求并沒有旺盛到足以承受所有成本上漲的轉嫁之時，前期成本的過快上漲嚴重擠壓了鋼鐵行業(yè)的利潤。雖然當前礦石價格距離2008年3月份的歷史高點尚有約20%的距離，不過考慮到海運費2008年3月份的較高水平，實際礦石的離岸價格已經創(chuàng)出新高。
因此，短期供需形勢沒有明顯改觀的礦石仍具備一定的上漲動力，但速度應該會放緩。
海運費本周小幅上漲，BDI從3013變?yōu)?354，上漲1132%（其中BCI從3238變?yōu)?956，上升2217%）。
第四，社會庫存總量本周依然下降，不過線材和冷軋出現(xiàn)上漲在鋼價連續(xù)兩周調整的情況下，社會庫存總量本周依然下降，不過幅度明顯減小，其中線材和冷軋還出現(xiàn)小幅增加。
供給端的增長短期來看速度不會太明顯，因此庫存趨勢的下降主要原因是需求的環(huán)比增加。已經在高速增長的冷軋下游出現(xiàn)放緩是預期之內的事情，而線材的表現(xiàn)不佳部分說明建筑的速度還沒有完全跟上。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6802萬噸，增加42萬噸。
第五，市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降，跑贏大盤，跑贏滬深300幅度為237%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降148%，跑贏滬深300幅度237%。本周滬深300下降384%，上證綜指下降379%，全A指數(shù)下降472%。表現(xiàn)較好個股為本鋼板材、寶鋼股份和河北鋼鐵，本周漲幅：345%、268%和261%。表現(xiàn)較差的個股為恒星科技、八一鋼鐵和鼎泰新材，本周跌幅為1781%、1202%和1182%。
本周CRU國際鋼價指數(shù)繼續(xù)維持不變基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)繼續(xù)維持不變，不過小幅上漲的歐盟地區(qū)熱軋指數(shù)和美國地區(qū)粗鋼產能利用率顯示外需復蘇的進程依然穩(wěn)步進行。相比較復雜的國內鋼價走勢來看，溫和復蘇的國際鋼價的上漲趨勢較為明朗。逐步拉大的國內外價差可能會帶動出口復蘇超預期，減輕國內供給過剩壓力。
本周礦石價格下降57%，進口礦下降06%，國產礦下降88%，海運費本周繼續(xù)小幅上漲本周礦石價格指數(shù)再次下降57%，且上周依然上漲的進口礦價格本周也下跌06%。在下游需求并沒有旺盛到足以承受所有成本上漲的轉嫁之時，前期成本的過快上漲嚴重擠壓了鋼鐵行業(yè)的利潤。雖然當前礦石價格距離2008年3月份的歷史高點尚有約20%的距離，不過考慮到海運費2008年3月份的較高水平，實際礦石的離岸價格已經創(chuàng)出新高。因此，短期供需形勢沒有明顯改觀的礦石仍具備一定的上漲動力，但速度應該會放緩。
海運費本周小幅上漲，BDI從3013變?yōu)?354，上漲1132%（其中BCI從3238變?yōu)?956，上升2217%）。
社會庫存總量本周依然下降，不過線材和冷軋出現(xiàn)上漲在鋼價連續(xù)兩周調整的情況下，社會庫存總量本周依然下降，不過幅度明顯減小，其中線材和冷軋還出現(xiàn)小幅增加。供給端的增長短期來看速度不會太明顯，因此庫存趨勢的下降主要原因是需求的環(huán)比增加。已經在高速增長的冷軋下游出現(xiàn)放緩是預期之內的事情，而線材的表現(xiàn)不佳部分說明建筑的速度還沒有完全跟上。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6802萬噸，增加42萬噸。
市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降，跑贏大盤，跑贏滬深300幅度為237%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降148%，跑贏滬深300幅度237%。本周滬深300下降384%，上證綜指下降379%，全A指數(shù)下降472%。表現(xiàn)較好個股為本鋼板材、寶鋼股份和河北鋼鐵，本周漲幅：345%、268%和261%。
表現(xiàn)較差的個股為恒星科技、八一鋼鐵和鼎泰新材，本周跌幅為1781%、1202%和1182%。
上周周報要點回顧國內鋼價震蕩下降，長材弱于板材，期價震蕩下行價差再次收窄，估算毛利本周繼續(xù)下滑本周國內鋼價指數(shù)小幅下降04%，其中長材下降08%，板材上漲01%，上周三大指數(shù)的上漲幅度分別為14%，12%和16%。短期快速上漲的鋼價在近期開始出現(xiàn)調整跡象。在現(xiàn)貨開始出現(xiàn)走弱的情況下，期貨價格更為猶豫。螺紋鋼主力合約本周再次震蕩下行，期現(xiàn)價差也持續(xù)收窄，成本推動的上漲模式使得遠期鋼價缺乏足夠的信心支撐。受制于本周鋼價的下滑，我們估算的成本滯后一月毛利開始下降。不過由于本周成本也小幅下降，在底部徘徊已久的成本鋼價同步毛利估算反倒出現(xiàn)一定反彈。
基于統(tǒng)計原因，本周CRU國際鋼價指數(shù)維持不變基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)維持不變。從近期的情況來看，不論當前國際鋼價的上漲中是成本推動還是需求拉動的作用更大，至少在鋼價方面上漲趨勢還是較為明顯的。不過伴隨持續(xù)回升的產能利用率還是說明國際鋼價上漲依然具備一定的基礎。
本周礦石價格下降17%，進口礦上漲12%，國產礦下降35%，海運費本周小幅上漲在近期一直快速上漲的礦石價格在本周也開始出現(xiàn)下跌，當然這主要是國內礦下跌所貢獻，進口礦價格依然小幅上漲12%?？瓷先サV石價格只是在快速上漲后的正常調整。不過，即便礦石的供需在短期看略顯偏緊，但正在向歷史高點邁進的礦石價格后期即便上漲，速度也應該會放緩。畢竟目前的價格已經使得利潤在鋼鐵和礦石產業(yè)之間的分配并不十分合理，自然也并非穩(wěn)固。
海運費本周小幅上漲，BDI從3009變?yōu)?013，上漲013%（其中BCI從3071變?yōu)?238，上升544%）。
鋼價雖有下跌，但社會庫存已持續(xù)七周下降雖然本周鋼價表現(xiàn)不佳，不過社會庫存依然下降。在板材價格相對略好的情況下，板材庫存表現(xiàn)也相對較好。每年二季度基本上均是庫存下降的時期，今年看上去也不會出現(xiàn)意外。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6760萬噸，增加29萬噸。
市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周再次下降，再次跑輸大盤，跑輸滬深300幅度為403%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周下降899%，跑輸滬深300幅度403%。本周滬深300下降496%，上證綜指下降469%，全A指數(shù)下降391%。表現(xiàn)較好個股為江蘇通潤、法爾勝和魯銀投資，本周漲幅：487%、479%和399%。表現(xiàn)較差的個股為方大特鋼、三鋼閩光和鞍鋼股份，本周跌幅為1735%、1505%和1340%。
第一，國內鋼價本周再次下降，期貨價格持續(xù)下降帶動價差繼續(xù)收窄，估算毛利本周繼續(xù)下滑國內鋼價指數(shù)本周下降13%，其中長材下降18%，板材下降09%本周國內鋼價指數(shù)下降13%，其中長材下降18%，板材下降09%，上周三大指數(shù)的上漲幅度分別為-04%，-08%和01%。國內鋼價已持續(xù)兩周下降調整。
期貨價格持續(xù)下降，期現(xiàn)價差本周再次收窄受制于現(xiàn)貨價格連續(xù)兩周下降的影響，螺紋鋼期貨主力合約本周再次下降，期現(xiàn)價差繼續(xù)收窄。
成本滯后一月估算毛利本周繼續(xù)下降與前段時間鋼價礦價高漲時期不同的是，這兩周的鋼價礦價同時調整直接使得我們估算的成本滯后一月毛利再次下滑，而成本的松動倒是使得成本鋼價同步估算毛利連續(xù)兩周改善。成本推動鋼價上漲雖然感覺難受，但畢竟能賺取存貨利潤，而鋼價成本松動看上去使得即期利潤改善，但即將面臨的是實際利潤下滑。
第二，本周CRU國際鋼價指數(shù)繼續(xù)維持不變
基于統(tǒng)計原因，本周國際鋼價CRU指數(shù)繼續(xù)維持不變，不過小幅上漲的歐盟地區(qū)熱軋指數(shù)和美國地區(qū)粗鋼產能利用率顯示外需復蘇的進程依然穩(wěn)步進行。相比較復雜的國內鋼價走勢來看，溫和復蘇的國際鋼價的上漲趨勢較為明朗。
逐步拉大的國內外價差可能會帶動出口復蘇超預期，減輕國內供給過剩壓力。
第三，本周礦石價格下降57%，進口礦下降06%，國產礦下降88%，海運費本周繼續(xù)小幅上漲本周礦石價格指數(shù)再次下降57%，且上周依然上漲的進口礦價格本周也下跌06%。在下游需求并沒有旺盛到足以承受所有成本上漲的轉嫁之時，前期成本的過快上漲嚴重擠壓了鋼鐵行業(yè)的利潤。雖然當前礦石價格距離2008年3月份的歷史高點尚有約20%的距離，不過考慮到海運費2008年3月份的較高水平，實際礦石的離岸價格已經創(chuàng)出新高。
因此，短期供需形勢沒有明顯改觀的礦石仍具備一定的上漲動力，但速度應該會放緩。
海運費本周小幅上漲，BDI從3013變?yōu)?354，上漲1132%（其中BCI從3238變?yōu)?956，上升2217%）。
第四，社會庫存總量本周依然下降，不過線材和冷軋出現(xiàn)上漲在鋼價連續(xù)兩周調整的情況下，社會庫存總量本周依然下降，不過幅度明顯減小，其中線材和冷軋還出現(xiàn)小幅增加。
供給端的增長短期來看速度不會太明顯，因此庫存趨勢的下降主要原因是需求的環(huán)比增加。已經在高速增長的冷軋下游出現(xiàn)放緩是預期之內的事情，而線材的表現(xiàn)不佳部分說明建筑的速度還沒有完全跟上。
本周全國主要港口鐵礦石庫存總量為6802萬噸，增加42萬噸。
第五，市場表現(xiàn)：鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降，跑贏大盤，跑贏滬深300幅度為237%鋼鐵行業(yè)指數(shù)本周小幅下降148%，跑贏滬深300幅度237%。本周滬深300下降384%，上證綜指下降379%，全A指數(shù)下降472%。表現(xiàn)較好個股為本鋼板材、寶鋼股份和河北鋼鐵，本周漲幅：345%、268%和261%。表現(xiàn)較差的個股為恒星科技、八一鋼鐵和鼎泰新材，本周跌幅為1781%、1202%和1182%。