最近，鋼鐵行業(yè)屢屢成為政策焦點(diǎn)，就在6日國(guó)務(wù)院召開的常務(wù)會(huì)議，支持鋼鐵業(yè)技術(shù)改造被列在第一項(xiàng)。

　　今年以來(lái)，滬深兩市整體逐浪走高，鋼鐵板塊也隨之上揚(yáng)。截至今天收盤，整個(gè)板塊上漲了40%，不過(guò)與滬深300(2771.059,6.08,0.22%)指數(shù)高達(dá)52%的漲幅相比，鋼鐵板塊還是明顯落后于大市。與此同時(shí)，鋼鐵行業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是不佳。根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)，全國(guó)納入統(tǒng)計(jì)的72戶大中型鋼鐵企業(yè)，今年一季度的產(chǎn)品銷售收入4499億元，同比下降21%；整體虧損33億元，與去年一季度441億元的利潤(rùn)形成巨大的反差。

　　國(guó)信證券鋼鐵行業(yè)首席分析師鄭東表示，產(chǎn)能過(guò)剩是困擾鋼鐵行業(yè)的困境問(wèn)題，但國(guó)家拉動(dòng)投資，鋼鐵行業(yè)畢竟承上啟下，上游的資源、下游的汽車、房地產(chǎn)等等，都要通過(guò)鋼鐵來(lái)反映。目前來(lái)看，行業(yè)脫困尚需時(shí)日，但底部特征逐漸顯現(xiàn)。

　　受國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)趨冷的影響，從去年8月份開始，國(guó)內(nèi)鋼材綜合價(jià)格一路暴跌，到11月份時(shí)跌幅已經(jīng)超過(guò)40%，反彈兩個(gè)多月后，今年2月又進(jìn)入一輪下跌，直到五一之前，才再次出現(xiàn)小幅回升。馬鋼股份(4.14,0.02,0.49%)市場(chǎng)部經(jīng)理李建設(shè)認(rèn)為，這一輪反彈實(shí)際上是建材帶頭，跟國(guó)家拉動(dòng)內(nèi)需、搞鐵公基密切相關(guān)。鋼鐵行業(yè)的最低谷應(yīng)該說(shuō)已經(jīng)過(guò)去，但供大于求局面尚未改變，因?yàn)楫a(chǎn)量還是沒有限下來(lái)。從下游加工制造業(yè)來(lái)看，除了最近家電下鄉(xiāng)、汽車下鄉(xiāng)帶來(lái)的需求以外，其它行業(yè)比如造船就不行。因此反彈起來(lái)以后維持的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng)，可能還會(huì)有反復(fù)，而要突破今年年初的高點(diǎn)還有難度，除非通貨膨脹到了很大程度。

　　鄭東認(rèn)為，鋼價(jià)上漲的動(dòng)力主要在于消費(fèi)旺季的來(lái)臨，另外就是四萬(wàn)億宏觀經(jīng)濟(jì)刺激政策基本上在三到六個(gè)月進(jìn)入實(shí)質(zhì)性階段，這兩方面因素疊加，產(chǎn)生了價(jià)格支撐，未來(lái)至少應(yīng)該有10周的持續(xù)期。

　　細(xì)分品種來(lái)講，這幾年因?yàn)榇蟛糠制髽I(yè)產(chǎn)品升級(jí)都以發(fā)展板材為主，所以板材的過(guò)剩程度更嚴(yán)重；相對(duì)來(lái)講，螺紋鋼這些線材產(chǎn)品，這幾年的發(fā)展滯后，投資較小，所以供需相對(duì)偏緊或平衡，再加上四萬(wàn)億投資拉動(dòng)主要的領(lǐng)域還是基礎(chǔ)設(shè)施和民生工程，主要用的都是長(zhǎng)材類產(chǎn)品，所以長(zhǎng)材的機(jī)會(huì)應(yīng)該大于板材。

　　考慮到大的鋼企如寶鋼、武鋼、鞍鋼，板材占比高達(dá)80%到90%，而二線鋼鐵企業(yè)主要還是以螺紋鋼這些線材為主，再加上螺紋鋼的銷售半徑大概在500平方公里以內(nèi)，二線鋼鐵企業(yè)的區(qū)域優(yōu)勢(shì)比較明顯。典型的如唐鋼股份(6.46,0.16,2.54%)、承德釩鈦(8.62,0.01,0.12%)、酒鋼宏興(9.14,0.36,4.10%)、三鋼閩光(10.76,0.78,7.82%)、重慶鋼鐵(5.12,0.00,0.00%)、八一鋼鐵(9.22,0.42,4.77%)、華菱鋼鐵(6.61,0.00,0.00%)，機(jī)會(huì)都很多。

　　關(guān)于鋼鐵板塊的投資策略，國(guó)金證券(38.08,-0.51,-1.32%)認(rèn)為，鋼鐵需求環(huán)比回暖，5月份鋼價(jià)有望維持穩(wěn)定甚至階段向上，鋼鐵股再次出現(xiàn)買入時(shí)機(jī)。投資者可以重點(diǎn)配置八一鋼鐵、首鋼股份(4.42,0.06,1.38%)、三鋼閩光、凌鋼股份(7.67,0.19,2.54%)、邯鄲鋼鐵(4.59,0.05,1.10%)、唐鋼股份。

　　中信證券(24.71,-0.27,-1.08%)認(rèn)為，鋼鐵股走勢(shì)與鋼價(jià)走勢(shì)相關(guān)度很高。目前鋼鐵股估值處于歷史底部，鋼價(jià)上漲與資產(chǎn)重組是鋼鐵行業(yè)的兩大熱點(diǎn)。建議重點(diǎn)關(guān)注武鋼股份(7.41,-0.06,-0.80%)、太鋼不銹(6.80,0.17,2.56%)、新興鑄管(8.05,0.13,1.64%)、八一鋼鐵。

　　東方證券認(rèn)為，短期國(guó)內(nèi)鋼價(jià)可能繼續(xù)小幅上漲，而板塊也將隨鋼價(jià)而繼續(xù)走強(qiáng)，但整體持續(xù)性比較困難，建議關(guān)注建筑鋼材比重高、低市凈率以及有并購(gòu)重組預(yù)期的公司。

　　關(guān)注近期的政策舉措

　　國(guó)務(wù)院又召開了常務(wù)會(huì)議，從證券市場(chǎng)的角度來(lái)說(shuō)，如果要為這次會(huì)議提煉出一個(gè)關(guān)注點(diǎn)的話，應(yīng)該是企業(yè)技術(shù)改造，特別是對(duì)相關(guān)行業(yè)技術(shù)改造工作的具體要求和部署的一些提法，值得大家留意。

　　比如對(duì)于重大技術(shù)裝備，會(huì)議的要求是“自主化，提高基礎(chǔ)配套件和工藝水平”。對(duì)于電子信息行業(yè)，提出了兩個(gè)支持：一個(gè)是“支持研發(fā)能力建設(shè)”，一個(gè)是“支持軟件信息服務(wù)業(yè)加快發(fā)展”。對(duì)于物流行業(yè)，提到了三項(xiàng)工程：“多式聯(lián)運(yùn)、轉(zhuǎn)運(yùn)設(shè)施和城鄉(xiāng)物流配送”。而對(duì)于目前證券市場(chǎng)內(nèi)熱度極高的新能源，會(huì)議提到了三個(gè)大的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域：新能源汽車、風(fēng)電和核電。另外，會(huì)議對(duì)于鋼鐵、有色金屬、石化、輕工、紡織和食品等傳統(tǒng)行業(yè)的提法，兩句話：“加快研發(fā)共性關(guān)鍵技術(shù)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)”。而說(shuō)到調(diào)整結(jié)構(gòu)，就不能不關(guān)注此前提出的一個(gè)政策舉措：淘汰落后產(chǎn)能。

　　鋼鐵、有色金屬、石化、輕工、紡織等行業(yè)，都是目前產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)。在這些行業(yè)中，高污染和高能耗的落后產(chǎn)能與先進(jìn)產(chǎn)能之間，爭(zhēng)原料、爭(zhēng)市場(chǎng)的現(xiàn)象不同程度地存在。而去年年底以來(lái)，國(guó)務(wù)院陸續(xù)發(fā)布的十大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，已經(jīng)把調(diào)整結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能作為其中的一項(xiàng)重要的工作任務(wù)，其量化的淘汰目標(biāo)，講得非常具體。

　　應(yīng)該說(shuō)，“企業(yè)技術(shù)改造”對(duì)于提高上市公司的產(chǎn)品附加值，提高企業(yè)在海內(nèi)外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的簡(jiǎn)況發(fā)展，肯定是具有重大意義的。而“淘汰落后產(chǎn)能”，對(duì)于目前證券市場(chǎng)內(nèi)的大部分上市公司來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)收益的意義就更大一些。至于這些內(nèi)容會(huì)不會(huì)在場(chǎng)內(nèi)形成新的主題投資的機(jī)會(huì)，或者說(shuō)能不能為相關(guān)題材提供反復(fù)炒作的基礎(chǔ)，還要看具體的推動(dòng)進(jìn)程。今日投資