次數(shù)	公布時間	執(zhí)行時間	調(diào)整前	調(diào)整后	調(diào)整幅度	備注
1	1月5日	1月15日	9%	9.5%	0.5%
2	2月16日	2月25日	9.5%	10%	0.5%
3	4月5日	4月16日	10%	10.5%	0.5%
4	4月29日	5月15日	10.5%	11%	0.5%
5	5月18日	6月5日	11%	11.5%	0.5%	同時上調(diào)存貸款利率
6	7月30日	8月15日	11.5%	12%	0.5%	利息稅同時減為5%
7	9月6日	9月25日	12%	12.5%	0.5%
8	10月13日	10月25日	12.5%	13%	0.5%
9	11月10日	11月26日	13%	13.5%	0.5%	超過1988年歷史高位
10	12月8日	12月25日	13.5%	14.5%	1%

    從上表其實可以看到,今年一年的準備金率上調(diào)了十次,聯(lián)想到最近召開的中央經(jīng)濟工作會議上透露出重要信息：已實施十年之久的“穩(wěn)健的貨幣政策”將調(diào)整為“從緊的貨幣政策”。使得人們對后期的貨幣政策走向浮想聯(lián)翩. 事實上貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“從緊”，發(fā)出強烈的政策信號。相比前幾年，當(dāng)前我國經(jīng)濟形勢已有較大不同，這一政策的出臺也是基于政府對物價連續(xù)上漲、貨幣信貸增長過快等宏觀形勢的準確判斷。

    作為國家通過各種工具調(diào)節(jié)貨幣供求以實現(xiàn)宏觀調(diào)控目標的方針和策略的總稱，貨幣政策走向與宏觀經(jīng)濟形勢緊密相連。

    1997年亞洲金融危機之后，為應(yīng)對當(dāng)時的嚴峻經(jīng)濟形勢，我國開始實行穩(wěn)健的貨幣政策。那時面臨通縮壓力，穩(wěn)健的貨幣政策取向是增加貨幣供應(yīng)量。2003年以來，面對經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩(wěn)健的貨幣政策內(nèi)涵開始發(fā)生變化，適當(dāng)緊縮銀根，多次上調(diào)存款準備金率和利率。

    十年來，穩(wěn)健的貨幣政策配合其他宏觀經(jīng)濟政策，把握好金融調(diào)控力度，有效地促進了我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。

    經(jīng)歷連續(xù)四年兩位數(shù)增長后，我國經(jīng)濟形勢已發(fā)生較大變化。今年以來，我國居民消費價格漲幅從3月份的3.3％上揚到10月份的6.5％，通脹壓力加大。前10月新增貸款是去年全年新增貸款的1.1倍，10月末廣義貨幣供應(yīng)量同比增幅比上年末高1.53個百分點。流動性過剩問題仍在發(fā)展，物價上漲壓力不容小覷。

    面對經(jīng)濟形勢的新變化，“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱”被確定為2007年宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。按照今年6月13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議部署，在堅持穩(wěn)健的前提下，貨幣政策要“穩(wěn)中適度從緊”，已釋放出適當(dāng)控制貨幣投放的信號。

    對于明年宏觀調(diào)控首要任務(wù)，這次中央經(jīng)濟工作會議又在今年“一個防止”的基礎(chǔ)上增加為“兩個防止”：防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱、防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。

    按照中央經(jīng)濟工作會議部署，貨幣政策如今將由“穩(wěn)健”直接轉(zhuǎn)為“從緊”，從緊的貨幣政策由此“全新登場”，并將在明年的宏觀調(diào)控中發(fā)揮重要作用。

    中央經(jīng)濟工作會議指出，明年將進一步發(fā)揮貨幣政策在宏觀調(diào)控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節(jié)奏。

    中國人民銀行當(dāng)日召開會議，研究部署貫徹落實的具體措施。央行強調(diào)，明年將綜合運用多種貨幣政策工具，采取有力措施，加強流動性管理，進一步完善人民幣匯率形成機制，更好地調(diào)節(jié)社會總需求和改善國際收支平衡狀況，促進國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展。

    值得注意的是，在貨幣政策從“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“從緊”的同時，明年財政政策將繼續(xù)保持穩(wěn)健。這樣，自2005年以來“雙穩(wěn)健”的財政貨幣政策，明年將變成一“穩(wěn)”一“緊”相搭配。

    鋼材出口形勢的新變化

    從目前的情況看,近期的鋼材價格劇烈上漲反而給鋼材出口控制帶來了有利因素,目前國際國內(nèi)價格開始貼近,如果強行出口的話,一方面要承擔(dān)高昂的國際海運費,另一方面還要付出鋼材出口加征的關(guān)稅,處于經(jīng)濟利益的考慮,國內(nèi)鋼材生產(chǎn)企業(yè)必然會減少出口,從近幾個月的海關(guān)出口統(tǒng)計數(shù)字看,鋼材出口也是逐月回落,這是符合國家控制和減少鋼材出口政策的意圖的.

    今年國內(nèi)粗鋼消費增幅預(yù)計在10%左右，將在去年增幅13%的情況下，回落3個百分點，仍屬適度增長，國內(nèi)對粗鋼的需求總體旺盛。主要的問題將表現(xiàn)在進出口對行業(yè)總體運行和供需關(guān)系的影響上。也就是說，如果今年國內(nèi)粗鋼出口數(shù)量仍總體保持去年的水平，按產(chǎn)量增長10%計算將為4.62億噸，同比增量4200萬噸。如考慮將2006年被消化的1400萬噸庫存在今年給予補充，那么粗鋼產(chǎn)量將達到4.75億噸，同比增量5500萬噸，同比增長13%。那么，今年的粗鋼產(chǎn)量增幅要控制在10%~13%，才有可能達到供需平衡，否則將出現(xiàn)供大于求的局面.

    鋼材出口另一個重要的影響因素就是匯率問題.大家目前關(guān)心的匯率問題其實都是狹義的,由于國際貿(mào)易一般都以美元為計價單位,所以一般的匯率問題都是指人民幣對美元的匯率的問題,隨著美國放任美元貶值和中國的小幅漸進,其實目前歐元被迫承擔(dān)大部分的美元貶值造成的市場影響. 匯改以來人民幣對美元已經(jīng)累計升值11.6%。然而，同期人民幣對歐元卻貶值了8%以上。從1月到現(xiàn)在，人民幣對美元升值5.5%，但歐元對美元升值已經(jīng)超過11%，這使得人民幣相比其他主要非美元貨幣反而貶值。在美元持續(xù)貶值的情況下，歐元匯率不斷走高并對歐盟經(jīng)濟體產(chǎn)生影響。但另一方面，由于美國國內(nèi)面臨次債危機和經(jīng)濟增速下降的風(fēng)險，未來美元趨勢性貶值趨勢似難阻擋。在這種情況下，就需要尋找新的泄洪出口，候選貨幣主要來自目前經(jīng)濟基本面比較繁榮的經(jīng)濟體，其中人民幣成了他們的首選目標。

    但是在人民幣升值的問題上,國內(nèi)宏觀當(dāng)局處于兩難的局面, 如果選擇小幅升值，會進一步強化市場預(yù)期,導(dǎo)致輸入型通貨膨脹加??；如果選擇一次性大幅升值，很可能必須要采取像2005年匯改時那樣出其不意的手段，這對企業(yè)是會有影響的，打亂其整個投資和出口計劃。從現(xiàn)實的情況分析,明年的匯率仍舊將依照主動性、可控性和漸進性的原則進行調(diào)整,但是幅度和彈性將加速,今年由于匯率和政治壓力而轉(zhuǎn)向的歐盟和東南亞的鋼材出口明年將面臨匯率升值的考驗.相關(guān)鋼材生產(chǎn)企業(yè)必須做好一定的考量,預(yù)防鋼材出口的大起大落.

    2008鋼材價格走勢前瞻

    以上的兩點宏觀面信息雖然看上都對鋼材價格走勢不利,但是商品經(jīng)濟學(xué)中最重要的理論就是商品的價格是由其內(nèi)在的價值決定的,其他的價格決定因素都是輔助性的.其實今年的豬肉價格走勢已經(jīng)證明了這點,雖然國家三令五申不許漲價,甚至投放大批國家儲備肉試圖平抑價格,但是由于結(jié)構(gòu)性上漲因素和漲價預(yù)期的形成,豬肉價格依舊上漲.

    縱觀重要的生產(chǎn)資料和農(nóng)產(chǎn)品,如有色金屬,石油煤炭等市場價格都創(chuàng)出歷史新高,鋼材價格到目前只是在近幾個月開始出現(xiàn)補漲行情,在成本推動和美元貶值的影響下,鋼材價格創(chuàng)新高不是可能不可能的問題,而是在何時突破的問題,短期內(nèi),各類鋼材價格上漲的幅度過大,需要調(diào)整,特別是鋼坯和螺紋鋼,但是在明年年初市場信貸資金開閘放水的情況下,鋼材價格必然會再次上漲,主要的導(dǎo)火線必定是鐵礦石談判,從當(dāng)前鋼廠對價格上漲樂觀其成不加控制的表現(xiàn)來看,鋼廠對明年鐵礦石談判的結(jié)果其實早已心知肚明,目前意圖在鐵礦石漲價幅度明確前先拉動成品價格,向市場分攤成本,而對貿(mào)易商來說,當(dāng)前市場缺乏明顯的做空機制,只有價格上漲才能盈利,所以也要推動價格上漲,而下游用戶在通貨膨脹的預(yù)期下,預(yù)計后期鋼材價格還要上漲,所以也是加緊囤積鋼材,由此看來,鋼材價格在近期還會保持一個上升通道,但是幅度不會很大.

    現(xiàn)在的鋼材價格政府其實很難調(diào)控,真的把鋼材價格在短期內(nèi)壓下來了,國內(nèi)鋼材又會加速出口,而不控制的話,過高的鋼材價格必定會推動工業(yè)品價格上漲,進而加速通貨膨脹的進程,所以目前在明年一季度,個人判斷政府的鋼鐵宏觀調(diào)控政策必然是一個真空期,不會有新的重大鋼鐵行業(yè)宏觀調(diào)控措施出臺,而是主要以推進既有調(diào)控手段落實,觀察政策實施效果為主.